两家量贩零食上市公司接踵公布年度财报。

3月31日，鸣鸣很忙公布了上市后的首份年度财报。而在前一日（3月30日），万辰集团更新了港股招股书。客岁，鸣鸣很忙的营收范畴显赫高于万辰集团，包摄于上市公司鼓舞的净利润远超万辰集团，但万辰集团的盈利才调更强，仅仅其赚到的钱超四成落入了子公司少数鼓舞的口袋，上市公司鼓舞内容享有的利润大幅缩水。

财报表现，2025年，鸣鸣很忙收入为661.70亿元，同比高潮68.19%；净利润为23.29亿元，同比高潮180.91%。

A股财报表现，2025年，万辰集团收入为514.59亿元，同比高潮了59.17%；包摄于上市公司鼓舞的净利润为13.45亿元，同比高潮358.09%。港股招股书则表现，2025年，万辰集团净利润为24.27亿元，同比高潮297.21%。两份财报净利润之间存在遍及差距，主淌若因为万辰集团的少数鼓舞分走了10.79亿元。

港股财报及港股招股书表现，2025年，鸣鸣很忙的毛利率为9.83%，万辰集团的毛利率为12.18%。在撇开股份支付、上市开支的影响后，2025年，鸣鸣很忙经诊疗净利润为26.92亿元；抛开股份开支影响，万辰集团经诊疗净利润为25.74亿元。2025年，鸣鸣很忙的净利率为3.52%，经诊疗净利率为4.07%；万辰集团净利率为4.72%，经诊疗净利率为5.00%。

从以上数据不错看出，万辰集团的老本适度才调、盈利才调更强。关联词，鸣鸣很忙固然净利率低一些，然则赚到的钱全皆包摄于母公司，而万辰集团的少数鼓舞分走了44.46%的净利润，其主业真确盈利效果彰着失神不少。

两家公司的中枢营收均来自通过加盟店销售零食，鸣鸣很忙领有“赵一鸣零食”和“零食很忙”两个量贩零食物牌；万辰集团领有“好念念来”和“浑家大东谈主”两大零食物牌，同期还有占比0.2%的收入来自食用菌业务。客岁鸣鸣很忙的门店总和如故超越，而万辰集团开店速率大幅放缓，何况关店数彰着加多。

具体而言，2025年，鸣鸣很忙新开门店7813家，关闭门店265家，规章2025年12月底，鸣鸣很忙门店数为21948家，净加多门店7554家，比较2024年净加多7810家门店，开店略有放缓。

2025年，万辰集团新增门店4720家，关闭门店602家，规章2025年年底，其门店总和为18314家，净加多门店4118家。对比2024年新开门店9776家，关闭门店306家，客岁万辰集团开店大幅减少，何况关店数也彰着加多。

两家公司的门店主要为加盟店。2025年，鸣鸣很忙加盟店数目占比约99.9%，而万辰集团加盟店数目占比为99.8%。

此前，南皆湾财社记者从万辰集团方面获悉，在开店上，客岁万辰集团倾向于通过更细巧化地选拔点位，让加盟店能有好的运营，全年未设具体的开店倡导。针对客岁关店数加多，4月1日，记者相干了万辰集团关联厚爱东谈主进一步了解情况，未取得明确回应。

除了开店放缓外，万辰集团客岁单店GMV也有所下滑。招股书表现，万辰集团客岁的GMV为733.16亿元，同比增长72.12%；单店月均GMV同比下跌了7.28%至38.2万元。不外，万辰集团称，2025年下半年，其单店月均GMV已有所改善，从上半年的37.1万元增长至39.2万元。鸣鸣很忙则未露馅单店月均GMV，其全年GMV为935.69亿元，同比增长了68.50%。

采写：南皆·湾财社记者 詹丹晴现金万博manbext体育官网app平台